The Latest Updates on Apple Pay Introduction in Korea

The Financial Supervisory Service has completed reviewing the terms and conditions of Apple's simple payment service 'Apple Pay', which was received at the end of October last year. As a result, the service is expected to start as early as the end of last year.

However, the release is being delayed as the Financial Services Commission maintains that additional review is needed, including whether the Personal Information Act, the Credit Information Act, and the Credit Finance Act (Legacy Act) are violated.

The most important part of the Financial Services Commission is the Apple Pay payment processing method. Apple Pay has adopted a payment processing method that approves payment information for domestic merchants through payment networks of Visa and MasterCard, its affiliates. Card or simple payment services released in Korea usually use overseas payment networks only for overseas payments.

In the end, the key is whether there is no problem in transferring domestic payment information to overseas payment networks during the payment process. It is reported that it is intensively considering whether it is possible to entrust payment work of domestic franchises to overseas operators and whether safety devices are in place to protect personal information.

The problem of supplying handsets is also a task to be solved. The Financial Services Commission believes that Hyundai Card's free supply of NFC (NFC) terminals to establish the Apple Pay system may violate the Financial Services Act.

Apple Pay can only be used on NFC-type card payment terminals, but most of Korea uses MTS-type card payment terminals. The penetration rate of NFC devices is only 10%.

Hyundai Card, which won an exclusive contract to introduce Apple Pay in Korea, promised Apple all-round support to expand the distribution of NFC handsets. Specifically, it was decided to provide part of the cost of replacing the terminal to affiliated stores.

However, Article 24-23 of the Credit Guarantee Fund Act stipulates that "credit card companies and additional telecommunications companies should not unfairly provide compensation to large credit card merchants and related parties so that large credit card merchants deal with them."

Meanwhile, Hyundai Card President Chung Tae-young posted a post called 'Lovely Apple' on his SNS account on the 13th. He posted eight pictures of apples, and there is speculation in the comment window that Apple Pay will be released on February 8.